Равновесие на валютном рынке - WorkInvestor
Валютный рынок (далее ВР) является глобальной электронной сетью, обеспечивающей проведение обменных и торговых операций с валютами на выгодных для покупателей и продавцов условиях.
ВР выполняет следующие функции:
- обслуживает оборот капиталов, услуг и товаров на международном уровне;
- формирует валютные курсы на основе данных по спросу покупателей на определенные валюты и предложению от продавцов;
- предоставляет защиту участникам от движений крупных спекулятивных финансовых масс и валютных рисков;
- предоставляет инструментарий и т.д.
Особенности ВР
Среди особенностей валютных рынков современности следует отметить:
- эффективность, характеризующуюся большими объемами операций, огромным количеством участников, доступностью ценовой информации и возможностью достаточно свободно входить на рынки;
- усиливающиеся интернационализацию и глобализацию;
- приобретение валют преимущественно в целях проведения арбитражных и спекулятивных операций (в общем обороте доля операций по обслуживанию внешней торговли составляет около 10%);
- нестабильность валютных курсов, результатом чего стал частичный переход курсов валют в категорию своеобразных биржевых товаров.
Классификация ВР
Валютный рынок, согласно характеристикам работающих с валютами субъектов, бывает:
- брокерским и прямым межбанком;
- клиентским и биржевым рынками.
На межбанке по срочности проведения операций с валютами выделяют:
- спот-рынок (примерно 65% сделок), который предусматривает поставки валюты немедленно по заключении сделки;
- своп-рынок (примерно 25% сделок), который сочетает сделки на условиях форварда и спот;
- форвард-рынок (примерно 10% сделок), предусматривающий поставки валют срочно.
На биржевом сегменте операции торговые совершаются путем торговли деривативами в валютных отделах фондовых или товарных бирж. Особенности биржевого сегмента предусматривают возможность совершения валютных посредством валютных бирж.
В России проведение торговых операций с валютой возможно через Московскую межбанковскую валютную биржу.
Равновесие рынка валют
Основным принципом функционирования ВР является постоянный обмен валют в условиях равновесия. Профессиональные брокеры выполняют постоянный мониторинг ключевых событий в мире, на глобальном и национальном уровнях. Немало времени участниками рынка уделяется отслеживанию прогнозов экспертов-аналитиков относительно стабильности ситуации в различных государствах. Заметный сдвиг может стать причиной разлада системы и ощутимых перепадов стоимости валют, в результате чего образуется дисбаланс ВР и последующий обвал.
Определяется равновесие ВР степенью свободы конвертации валют. Плавающие курсы обеспечивают возможность ВР в общем и игрокам точно определять цены нацвалют. Механизм очень простой – на подъеме экономики государства уровень спроса на нацвалюту резко возрастает, в период падения или регресса экономики нацвалюта обесценивается. Модель свободной конвертации валют с переходом к плавающим курсам создала условия для появления равновесия ВР. Возможно равновесие только для валют, чьи курсы реально свободно плавают.
Плавающие (гибкие) курсы валют предусматривают определение цен спросом показателями спроса\предложения. При всех преимуществах плавающие курсы не лишены недостатков, поскольку могут стать причинами:
- неопределенности и сокращения объемов валютных сделок;
- нарушений торговых потоков и т.д
Теоретически после появления Интернета и последующего установления электронных торгов равновесие на валютном рынке должно было усилиться, однако ситуация сложилась иначе, в результате чего обнажились недостатки Ямайской системы валют. В итоге, несмотря на довольно обширный перечень мировых валют, лидером стал доллар США. Перекос в сторону американской валюты был спровоцирован мощным влиянием инвестиционных и фондовых компаний США на мировую экономику. Доллар котируется выше реальной рыночной стоимости, но отменить котировки нельзя. Данная ситуация может привести к серьезному нарушению равновесия на ВР.
Криптовалюты стали фактором, который теоретически может обеспечить сохранение равновесия на валютном рынке.
Краткосрочное и долгосрочное равновесие
На ВР, как и на других финансовых рынках, существует две модели равновесия, называемые краткосрочное и долгосрочное:
- Краткосрочное равновесие на ВР устанавливается при равности показателей спроса и предложения, что возможно при условии применения определенных процентных ставок. Характеристики модели краткосрочного равновесия зависят от способа влияния на экономику, называемого кейсианской денежной политикой. Суть политики заключается в возможности систематического нарушения равновесия на ВР с изменением процентных ставок. Подобные манипуляции могут стать ловушкой, поскольку процентные ставки снижаются до минимума и изменить ситуацию не может увеличение предложений. Краткосрочное равновесие на валютном рынке может быть результатом выхода на рынок «китов», сдвигающих актуальный курс в нужном для них направлении.
- Долгосрочное равновесие рынка валют Долгосрочное равновесие валютного рынка называется «монетарным правилом», при котором спрос на валюту от процентных ставок не зависит. Данный вид равновесия может быть установлен искусственно в целях антиинфляционного регулирования. Специалисты считают, что краткосрочное равновесие с регулированием процентных ставок должно проводиться в рамках долгосрочной стратегии.
Условия сохранения равновесия на рынке
Сохранение равновесия на валютном рынке возможно при условии изменения процентной ставки в направлении изменения дохода. Например, при росте спроса на валюту процентная ставка должна увеличиваться, в результате чего увеличится стоимость хранения валют и одновременно снизится курс ценных бумаг. В итоге спекулятивный спрос на валюту снизится, повысятся объемы покупок финансовых активов инвесторами и рынок приблизится к равновесному состоянию. При снижении спроса покупателей на валюту ситуация обратная.
Макроэкономическая теория и реальность
Согласно макроэкономической теории достижение баланса (равновесия) на ВР возможно благодаря оптимальному соотношению показателей спроса и предложения. Реальность такова, что равновесным состояние рынка не бывает. Складывается парадоксальная ситуация, выражающаяся в стремлении рынка, колеблющегося постоянно, к равновесию. На российском ВР за последнее время появилось довольно много профессионалов, но государство не проявляет необходимой активности в отношении урегулирования валютных курсов. В результате появляющиеся колебания приводят к сдвигам и нарушению равновесия, вследствие чего испуганные неизвестностью участники рынка начинают экстренно выводить капиталы. В итоге многие компании теряют большие финансовые средства, в некоторых случаях доходит до полного разорения и банкротства. Однако некоторые участники валютного рынка умудряются извлечь из нарушений равновесия рынков пользу благодаря умению предвидеть колебания с помощью индикаторов. Своевременное изменение стратегии позволяет получить прибыль даже при убыточных ситуациях.
P.S. Равновесие на валютном рынке выгодно одним участникам рынка и невыгодно другим игрокам. Трейдерам выгодны постоянные изменения показателей спроса и предложения, поскольку периоды колебаний являются для торговцев наиболее доходными периодами.