Цифровой доллар

Цифровой доллар 2022

Последовавший в результате пандемии коронавируса экономический кризис – одна из причин возросшего интереса к государственным цифровым деньгам. Идея выпускать государственные стабильные криптовалюты появилась сравнительно недавно, после того, как интерес к криптовалютам стал стабильным и крипты перестали рассматривать как мыльные пузыри.

Немного истории

Интерес к государственным стейблкоинам отчетливо проявился в 2019г, когда Facebook попытался создать крипту Libra. Перспектива появления виртуальной сверхдержавы не обрадовала мировых лидеров, результатом чего стало осуждение участниками саммита G7 попыток создания стабильных криптовалют в глобальном плане. Осенью 2019г начались работы над созданием государственных стейблкоинов CBDC в виде цифрового евро и цифрового юаня. Вскоре о желании разработать и выпустить государственный стейблкоин заявило США. Одной из причин начала применения государственных стейблкоинов инициаторы назвали возможность обеспечения высокой юридической защиты транзакциям при комфортности CBDC в пользовании.

Глобальное падение рынков США подхлестнуло интерес к CBDC и спровоцировало возобновление дебатов о создании цифрового доллара США. Несовершенство платежной инфраструктуры, которую продемонстрировали стимулирующие выплаты, стало дополнительным стимулом к созданию криптодоллара как идеального инструмента для осуществления прямых выплат.

Предпосылки к «гонке стейблкоинов»

ФРС в январе 2020г заявило о вступлении страны в «гонку стейблкоинов». В середине марта 2020г ФРС, исчерпавшая возможности по противодействию экономическому кризису, включила «печатный станок», результатом чего стало ослабление доллара США. Массовые распродажи привели к снижению стоимости не только акций и криптовалют, но более стабильных иены, евро и золота. Объявление экстренных мер в середине марта стимулировало подъем стоимости золота и криптовалют даже при продолжающемся падении индексов. В итоге многие стали предпочитать доллару криптовалюты, золото и валюты других стран, что поставило доллар под угрозу. Если бы Китай реализовал проект по цифровому юаню, китайский гос.стейблкоин перетянул бы на себя капитал. Известие о том, что разработка китайского цифрового юаня практически завершена и остались только работы по законодательному оформлению, ускорили процесс исследований.

Хронология

Ситуация с разработкой ЦД США развивалась следующим образом

• В начале апреля 2020г было объявлено о создании под началом DDF группы из 22 человек для изучения потенциала токенизированной американской валюты.
• В начале мая 2020г была представлена концепция ЦД и опубликован командой Digital Dollar Project технический документ, в котором были изложены конструктивные особенности цифродоллара. Для изучения CBDC свои команды объединили DDFoundation и компания Accenture. Цифровая валюта США определялась как рациональная инициатива, приступить к реализации которой следовало немедленно. Моделью для основы CBDC была выбрана токенизация по причине удобства при проведении цифровых расчетов и транзакций. Авторы документа предложили также технологию DLT как основу и отметили вероятность частичной децентрализации при запуске цифрового доллара.
• В последних числах мая 2020г был опубликован доклад с предупреждением о вероятности утраты Соединенными Штатами влияния в глобальной экономике, если цифродоллар не будет запущен.

В июне 2020г специалистами ФРС был представлено исследование, в котором указывалось на перспективы снижения возможностей коммерческих банков в плане долгосрочного кредитования после запуска ЦД.

• В июле 2020г комитетом Сената было проведено виртуальное слушание по ЦД. Во время слушания обсуждался вопрос о том, насколько широки возможности CBDC в плане обеспечения потребностей потребителей, не имевших и не имеющих возможности пользоваться услугами банковских организаций. Было высказано мнение о проблемах с сохранением международного статуса валютой США без введения цифрового доллара.
• В августе 2020г появились сообщения о разработке нескольких блокчейн-платформ, предназначенных для тестирования CBDC. Регулятор США заявил о проработке положений по контролю эмиссии CBDC и проведении ряда тестов.
• В конце октября 2020г глава ФРС заявил о начале экспериментов с прототипом цифрового доллара. Кроме того команда специалистов из Массачусетского технологического института и Федеральный резервный банк Бостона приступили к созданию инфраструктуры под токенизированный доллар. Глава ФРС подчеркнул, что проведение экспериментов не означает того, что ФРС США приняло решение о запуске цифрового доллара.

В настоящее время проект цифрового доллара проходит тщательную проверку. В списке приоритетов ФРС цифровой доллар на первом месте, однако, поскольку многие важные вопросы пока не находят ответа, вряд ли государственная цифровая валюта США появится в ближайшее время.

Основные споры сторонников токенизации доллара ведутся вокруг характеристик новой валюты, в том числе вокруг вопросов централизованности и конфиденциальности.

Мнения экспертов Coin Center

Исследователи организации Coin Center, занимающейся вопросами госрегулирования криптовалют, Питер Ван Валкенбург и Мэтью Грин в эссе, опубликованном в апреле 2020г, определили основную характеристику – токенизированный доллар должен максимально напоминать наличные. Только при этом условии любой пользователь сможет проводить анонимные транзакции.

Цифровой доллар должен также быть централизованным, поэтому настоящей криптовалютой он не может стать. Контролировать новый токен будет правительство США, аналогично тому, как ФРС США контролирует фиатный доллар. Речь о цифровом долларе может идти исключительно как о государственной валюте, поэтому другие варианты выпуска CBDC США невозможны.

Опыт Китая в области разработки цифрового юаня показал, что CBDC могут контролироваться значительно жестче, чем фиатные валюты. В ходе разработки цифрового юаня предполагалась анонимность транзакций для сторонних пользователей(включая банки-посредники), при полной открытости для ЦБ. Для США такой подход исследователи сочли невозможным, поскольку на пользу финансовой системе усиление централизации не пойдет.

Ван Валкенбург и Грин настаивают на приватности цифрового доллара, указывая на возможность сохранения конфиденциальности даже в условиях централизации. Конфиденциальность является важной особенностью криптовалют, но совместить данную характеристику с надежностью валюты довольно сложно, поскольку банк должен отслеживать клиентские балансы и фиксировать транзакции. Тем не менее, блокчейн может обеспечить приватность, сохранив при этом точность реестра, если будет применена технология zk-SNARKs - технология «доказательства нулевого знания\с нулевым разглашением». Особенностью данного криптопротокола является возможность проведения транзакций без раскрытия информации о денежной сумме, получателе и отправителе, но с гарантией сохранности средств и возможностью проверки баланса счета.

Особенности архитектуры

Цифровой доллар централизованный, архитектурой схожий с Libra от Facebook, несколько отличается от традиционных криптовалют. Libra от Facebook предусматривала наличие сетевой структуры, управляемой поставщиками крипто-услуг, но пользоваться сетью мог любой человек с компьютеризированным устройством (смартфон, компьютер, планшет). Реестр транзакций должен был бы вестись, но операции пользователей контролировать не планировалось. В случае с цифровым долларом вести и обновлять реестр транзакций могло бы Казначейство США.

Результаты запуска ЦД

Обеспечение не является обязательным для криптовалюты, поэтому криптодоллары не должны быть обеспечены. Правительство в таком случае получило бы возможность выпускать цифровые монеты в любом необходимом количестве и в любое время, в результате чего цифродоллар сохранил бы фиатность. К обязанностям ФРС, контролирующей количество цифродолларов в обращении, добавилась бы обязанность адаптировать криптодоллар к банковской системе. В таком варианте фиатный цифровой доллар стал бы идеальным инструментом для обеспечения базового дохода и прямых стимулирующих выплат.

Среди преимуществ цифрового доллара следует отметить легкость масштабирования и возможность проведения сотен тысяч транзакций за секунды. Однако данное преимущество обеспечивается при условии централизации с возможностью властей выполнять блокировку платежей и отслеживание транзакций.

 Питер Ван Валкенбург и Мэтью Грин указывают, что создание и внедрение цифрового доллара панацеей от экономических спадов не станет, как от других проблем. Запуск токенизированного доллара может спровоцировать появление новых рисков. В то же время с появлением цифродоллара финансовая система станет быстрее и удобнее, причем большая часть конфиденциальности будет сохранена.

Мнение относительно CBDC США экспертов от DDP

Над исследованиями и поддержкой цифрового доллара в США работает также некоммерческая организация DDP(The Digital Dollar Project). В опубликованной в конце мая 2020г «Белой книге» проекта организация описала во всех подробностях необходимость в создании ЦД и указала на возможности применения токенизированного доллара. Авторы документа указали на возможности, которые открывает CBDC перед США в плане сохранения статуса доллара как мировой валюты. Исследователи подчеркнули, что благодаря токенизации доллар станет более востребованным и глобальным.

По мнению членов DDP американская CBDC это

• третья форма финансовых средств, являющаяся еще одной формой фиатного доллара наряду с безналичным расчетом и наличными банкнотами;
• токенизированная форма доллара США, полностью соответствующая регуляторным нормам и работающая в существующих рамках регуляции.

Цифровой доллар после запуска:

• повысит эффективность финансовой системы США;
• будет соответствовать предписаниям KYC/AML.
• будет доступен всем группам населения, включая лиц без банковских счетов;
• обеспечит должный уровень конфиденциальности без усиления централизации.

Варианты использования токенизированного доллара следующие:

• трансграничные денежные переводы;
• выплата пособий;
• международные и внутренние денежные переводы.

Принципы распределения цифрового доллара

Выпуском цифрового доллара будет заниматься ФРС. После выпуска цифровой доллар будет поступать к провайдерам финансовых услуг и в коммерческие банки, которые будут распределять актив среди людей. Такой способ (двухуровневая система) позволит минимально изменить финансовую систему, обеспечит возможность юридическим и физическим лицам хранить в коммерческих банках средства, позволит банкам кредитовать заемщиков.

Революционная модель распределения предусматривает отсутствие банков – посредников. Пользователям токенизированный доллар будет доступен на счетах в ФРС. Система прямых счетов FedAccount позволит направлять деньги нуждающимся быстро и недорого. Такой вариант позволит переводить стимулирующие прямые выплаты гражданам, не имеющим банковских счетов. В случае введения системы FedAccount финансовая система страны изменилась бы значительно, причем последствия изменений предсказать было бы трудно.

В качестве третьего вариант рассматривается соединение системы FedAccount и двухуровневой системы.

Тема выпуска цифровой валюты в начале 2021г стала чаще подниматься американскими властями, в том числе по причине растущей конкуренции со стороны Китая. Информация о разработке и тестировании блокчейнов позволяет предполагать, что цифровой доллар появится раньше, чем ожидает большинство экспертов криптовалютного рынка.